把产业地图的"沪苏常三极"落到执行层。A 部分:17 家标的按细分路线 / 阶段融资 / 出身派系 / 对你的定位与优先级分档,标出可投绑定 / 战投合作 / 对标借道 / 不可投。B 部分:沪苏常科研—临床—政策—资本载体地图(外高桥集聚区 / 张江 / 苏州工业园区 / 常州科教城)。最后给一张长三角落子执行清单:投谁、申报哪条政策、用哪家医院临床、做哪只基金 LP、走谁的证券化出口。
把沪苏常 17 家扒开后,有三个判断直接决定你怎么落子:
| 公司 | 城市 | 细分 / 路线 | 阶段 / 资本 | 出身 / 派系 | 对你的定位 | 优先级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 念通智能 | 上海 | EEG 脑控主动康复 | A 轮·结构干净 | 独立(束小康) | 技术好+渠道弱,你的渠道正好补 | ⭐ P1 先合作后控股 |
| 科斗脑机 | 苏州 | 上游 · 植入电极(40+种) | 自然人独资·极轻 | 清华+西交 | 低价收上游电极,卖铲人 | ⭐ P1 低价收编 |
| 神复健行 | 上海 | 脑脊接口 / 神经桥 | 天使(2025 新设) | 复旦·加福民 | 少有的早期可进植入标的+FDA 背书 | ⭐ P1 早期战投 |
| 司羿智能 | 上海 | sEMG 软体手康复 | A 轮·成都国资 | 独立(尹刚刚) | 消费级康复,渠道/产能协同 | P2 战投/协同 |
| 卓道医疗 | 上海 | 上肢康复机器人 | B 轮超亿·顺为系 | 上理工(王道雨) | 康复执行末端,与念通拼闭环 | P2 渠道协同 |
| 明视脑机 | 苏州 | 视觉重建·侵入(临床前) | 天使系列 1.5 亿 | 中科院神经所(刘冰) | 临床前可低价进,主体轻需穿透 | P2 低价进/观察 |
| 瑞神安医疗 | 常州 | 神经调控(VNS/SCS/CNS 全线) | D 轮·独角兽 | 清华微电子(杜玉惠) | 神经调控合作,借爱朋(A股)证券化 | P2 合作/借道 |
| 阶梯医疗 | 上海 | 侵入式高通道(256ch) | 累计>11亿·阿里领投 | 中科院脑智(赵郑拓) | 投不进,对标+电极/芯片合作 | P3 对标/合作 |
| 脑虎科技 | 上海 | 全植入柔性无线 BCI | A+ ·盛大/红杉 | 中科院微系统所(陶虎) | 投不进,对标+柔性电极合作 | P3 对标/合作 |
| 景昱医疗 | 苏州 | DBS 神经调控(双靶点) | pre-IPO·9轮 | 复旦上医(宁益华) | 估值锚 + pre-IPO 退出/出口参照 | P3 对标/出口 |
| 博睿康 | 常州 | EEG + 无线植入 NEO | 多轮·天津专项 | 清华洪波 | 投不进,侵入式临床进度对标 | P3 对标 |
| 傅利叶智能 | 上海 | 康复机器人/外骨骼+具身 | 多轮·龙头 | 独立(顾捷) | 康复整机龙头,对标 | P3 对标 |
| 微创脑科学 | 上海 | 神经介入(全栈) | 港股 2172·有营收 | 微创系(常兆华) | 最大对手集群核心,借道别硬刚 | 不可投·对手 |
| 傲意 | 上海 | sEMG 仿生手 | C 轮·雷迪克(A股)入股 | 独立·被微创/中金占 | 已被对手占,对标 | 借道/观察 |
| 心玮医疗 | 上海 | 神经介入(取栓) | 港股 6609 | 独立(王国辉) | 渠道借道 / 证券化参照 | 借道/出口 |
| 沛嘉医疗 | 苏州 | 神经介入+瓣膜 | 港股 9996 | 沛嘉系 | 苏州神经介入上市层,借道 | 借道/出口 |
| 加奇生物 | 上海 | 神经介入(被沛嘉收) | 沛嘉子公司 | 沛嘉系 | 介入并购整合样本 | 观察 |
念通智能 —— EEG 脑控康复,技术好+结构干净+渠道弱,正是你渠道牌照的补位,先合作后控股。科斗脑机 —— 苏州上游植入电极,自然人独资极轻、估值理性,低价收编=拿"卖铲人"。神复健行 —— 复旦脑脊接口,2025 新设+天使轮+FDA 突破性疗法,少有的早期可进植入标的。一个补整机、一个收上游、一个卡新路线。
司羿/卓道 —— sEMG 软体手 / 上肢康复机器人,渠道+产能协同,与念通拼"脑控信号→康复执行"闭环。明视脑机 —— 苏州视觉重建,临床前可低价进(主体轻需穿透)。瑞神安 —— 常州神经调控全线龙头,D 轮独角兽估值不低,做神经调控合作 + 借 A 股爱朋(300753)证券化通道。
阶梯/脑虎 —— 侵入双雄,投不进,作定价标尺+电极/芯片合作。景昱 —— DBS pre-IPO,估值锚+退出参照。博睿康/傅利叶 —— 投不进,临床/产品对标。微创系 —— 最大对手,借道渠道但别硬刚介入基本盘。心玮/沛嘉 —— 港股,证券化出口参照。
上海闵行,EEG 脑控主动康复,经营范围许可项含二类/三类生产+三类经营。技术派、结构干净(深圳长盈鑫+员工平台),短板是渠道弱——这正是你"渠道/牌照/集采/上市平台"四张牌能补的。打法:先以渠道/订单合作切入,跑通临床数据闭环后再谈控股。它和卓道(上肢康复机器人执行端)、傲意(肌电)可拼成康复闭环。优先级 P1。
苏州相城,植入式神经微电极上游(40+ 种,孔型 ECoG / 浮动微针阵列 / cuff / 脑深部),累计 350+ 家院所,清华+西交团队。自然人独资、参保 16、无外部融资=主体极轻、估值极理性——是"链主控上游"逻辑里典型可低价收编的器件抓手。打法:战投/收编,让你的整机标的(念通/神复健行)成为它的电极客户,形成上下游绑定。对照深圳微灵/析芒那一层。优先级 P1。
上海外高桥,复旦加福民团队脑脊接口/神经桥:采集脑皮层指令+跳过受损脊髓刺激下肢神经根,微创 4 小时植入、术后 24 小时恢复腿部运动,全球首批 4 例瘫痪者行走,FDA 突破性疗法通道。2025-07 新设、天使轮、复旦科创+外高桥国资+瞿晓铧已入。打法:趁早期份额未满战投,绑复旦类脑+中山/华山临床资源。风险:临床概念验证阶段、无证、外商架构需穿透。优先级 P1(早期可进窗口)。
瑞神安(常州):神经调控六款证全国最全(VNS/SEEG/SCS/CNS/tVNS/IDDS),D 轮独角兽,常州国资+爱朋(A股)+天士力已入——估值不低,做神经调控合作 + 借爱朋证券化通道,不强控。明视(苏州):视觉重建侵入、临床前、天使系列 1.5 亿,刘冰(中科院神经所)——主体轻、可低价进但需穿透资金落点,作"视觉重建卡位"。
• 中科院上海微系统所(陶虎→脑虎)
• 中科院脑智卓越中心/神经所(赵郑拓→阶梯;刘冰→明视)
• 复旦类脑智能研究院(加福民→神复健行)
• 上海交大 BCMI(吕宝粮·SEED 数据集)
• 清华(洪波→博睿康;微电子→瑞神安)
• 华山医院(复旦)= BCI 首例主场:脑虎"三全"首例、博睿康上海首例、神复健行脑脊接口
• 中山医院(复旦)= 神复健行脑脊接口
• 宣武 / 天坛= 博睿康 NEO 多中心(京沪协同)
• 瑞金 / 华山神外 = 神经调控/DBS
→ "基础→临床→转化"通路在上海已成形。
• 上海脑机接口未来产业行动方案(2025–2030):2027 前引育 5 家核心+10 家骨干
• 外高桥未来产业集聚区(上海国投+临港集团)
• 江苏方案点名苏州先行集聚;苏州工业园区/常州科教城
• 资本:上海国投先导/国投创合、苏州元禾(原点)、苏州高新、常高新创投、中金脑科学基金(微创 LP)
长三角(沪苏常)BCI 标的清单 + 落子执行层 · 基于天眼查实查(2026-06)+ 政府公告/主流财经媒体联网核实 · 仅供你本人决策
口径声明:标的分档/优先级为对你(链主)用途的研判,非投资评级;融资/估值为公开口径,工商只认认缴出资;P1 三家进入谈判前需补股权穿透与注册证更新核验 · 不含南京/杭州(见《_南京会议战略地图》)· 配套《长三角脑科学产业地图.html》《深圳脑科学产业地图》