景昱医疗科技(苏州)股份有限公司:复旦上医出身的宁益华 2011 年创立,深耕脑深部电刺激(DBS)。2025-12 拿下全球首个成瘾治疗侵入式脑机接口神经调控三类证,2026-05-18 产品上市。本档案不谈"你能不能投",只拆谁在背后推它(创始人/资本/政府),以及它用 13 年 9 轮怎么释放股权融资、又怎么没丢掉控制权——作为你自己下场创业的释放股权模板。
头部企业(pre-IPO 梯队)。判据:① 融资深度=9 轮到 Pre-E(2012 种子→2025 Pre-E),红杉/启明/软银中国/山蓝/元禾/毅达等一线机构云集,华兴资本任 FA;② 资质满格=高新+专精特新小巨人+瞪羚+科技型中小+企业技术中心+纳税信用A;③ 技术护城河=587 专利 + 5 项集成电路布图(自研 DBS 芯片)+ 自研 ASIC 1.0→3.0;④ 监管护城河=全球首个成瘾治疗侵入式 BCI 三类证(国械注准20253122580);⑤ 已在苏州工业园区批地自建总部。这是一家典型的"长跑 13 年、临近 IPO"的硬科技医疗器械头部。
| 企业全称 | 景昱医疗科技(苏州)股份有限公司 · SceneRay | 曾用名 | 苏州景昱医疗器械有限公司(2011-09 ~ 2023-12) |
| 统一社会信用代码 | 91320594583742080J | 英文名 | Suzhou Jingyu Medical Device Co.,Ltd |
| 法人/创始人 | 宁益华(董事长&总经理·受益所有人) | 成立 | 2011-09-30 |
| 注册资本/实缴 | 36000万 / 36000万(已实缴) | 企业类型 | 股份有限公司(港澳台投资、未上市) |
| 注册地 | 江苏苏州工业园区新庆路71号3楼、4楼 | 参保/规模 | 292人(2025) / 100-499人 |
| 国标行业 | 医疗诊断、监护及治疗设备制造 | 纳税信用 | A级(2025) |
| 资质标签:高新技术企业专精特新小巨人专精特新中小瞪羚企业科技型中小企业技术中心民营科技 | |||
| 经营范围(摘):研发:医疗器械、电子产品、精密零件及技术咨询/转让;生产、销售:医疗器械、电子产品、精密零件及进出口;医疗器械互联网信息服务;健康咨询/远程健康管理。 | |||
| # | 时间 | 轮次 | 金额 | 主要投资方(关联机构) | 来源/亮点 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2012-01-01 | 种子轮 | 未披露 | 毅达资本(江苏高投创新价值) | 江苏国资创投系 |
| 2 | 2014-03-18 | 天使轮 | 数百万 | 千骥资本(上海千骥星鹤/生物医药)、恒大投资、精裕创投、协立投资 | — |
| 3 | 2014-08-13 | A轮 | 未披露 | 高新资本(高新投资发展) | — |
| 4 | 2015-08-05 | B轮 | 未披露 | 山蓝资本(常州山蓝医疗)、华兴新经济基金 | 医疗专业VC入场 |
| 5 | 2017-08-03 | C轮 | 未披露 | 启明创投(苏州启明融创)、道彤投资、众行资本 | 头部医疗VC |
| 6 | 2021-04-21 | D轮 | 逾亿 | 太浩创投(苏州太浩成长系) | 【首发】华兴资本独家FA |
| 7 | 2022-02-16 | D+轮 | 3亿 | 红杉中国 HongShan(深圳红杉瀚辰/大嘉杉健康) | 【首发】华兴资本独家FA |
| 8 | 2022-10-14 | D++轮 | 未披露 | 协立投资、永鑫方舟、上海交通大学教育发展基金会 | 产学研基金入股 |
| 9 | 2025-08-07 | Pre-E轮 | 未披露 | 软银中国资本(宁波软银悦泰)、君桐资本 | 临 IPO 战略轮 |
创始人宁益华直接持股已降到 10.4167%(+间接0.77%),13 年 9 轮累计释放给外部/平台约 ~90% 直接股权(精确每轮% 因金额未披露、历史注册资本未拉取而无法精算)。机构合计占大头但高度分散(单一机构最高仅启明 QM60 4.67%),没有单一外部方能左右公司——这是创始人"释放了股权、保住了控制"的结构前提。
仅 D+ 轮披露 3 亿融资额,其余轮次金额未披露或含糊(数百万/逾亿),投后估值景昱从未公开披露。因此本档案不杜撰估值数字。可定性判断:估值跳升的关键节点是D系列(自建总部+红杉)与Pre-E(全球首证前夜)两段。
| # | 股东 | 持股 | 类型 | 首次持股 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 宁波梅山保税港区明和成佳投资合伙 | 10.72% | 控制平台(疑创始/管理层) | 2025 |
| 2 | 宁波梅山保税港区益融慧金投资合伙 | 10.70% | 控制平台(疑创始/管理层) | 2025 |
| 3 | 宁益华(创始人·受益所有人) | 10.42%+间接0.77% | 创始人本人 | 2011 |
| 4 | 苏州景融管理咨询合伙 | 4.73% | 员工持股平台 | 2022 |
| 5 | QM60 LIMITED | 4.67% | 启明创投 | 2023 |
| 6 | 宁波梅山保税港区杰俊投资合伙 | 4.31% | 控制平台(疑) | 2025 |
| 7 | 上海千骥生物医药创投 | 4.23% | 国有控股/私募(千骥) | 2011 |
| 8 | 中新苏州工业园区创投 | 3.80% | 国有控股/私募(元禾控股) | 2011 |
| 9 | 江苏高投创新价值创投 | 3.76% | 毅达资本 | 2011 |
宁益华:复旦大学上海医学院,国内第一代生物医学工程专业毕业生。2011 创立,任董事长&总经理,13 年一线掌舵。学院派+长期主义,是公司技术路线(DBS 国产替代→芯片自研→适应症拓展到成瘾)的定盘星。
国资打底(毅达/元禾·苏州工业园区系,2011即入)→ 市场医疗VC接力(山蓝/启明/太浩)→ 大基金压阵(红杉D+3亿/软银Pre-E)→ FA护航(华兴资本D/D+独家)→ 产学研背书(上海交大教育基金D++)。九轮一条龙。
苏州工业园区:元禾控股(园区国资创投)早期入股 + 2022 批地让景昱自建总部(DK20220070地块)。地方政府以"国资创投+产业用地"双轮托举一家本地硬科技龙头——典型的园区造星。
专利 587 · 集成电路布图 5(=自研 DBS 神经调控芯片,对应公开口径 ASIC 1.0→3.0)· 软著 32 · 商标 195 · 参与标准 4。自研芯片是 DBS 的核心壁垒(决定刺激精度、功耗、闭环能力),也是后期估值的硬支撑。
双靶点植入式脑深部神经刺激系统 三类证 国械注准20253122580(2025-12)——全球首个获批用于药物成瘾治疗的脑机接口神经调控产品;2026-05-18 正式上市(天眼查热点新闻坐实)。长期随访戒断率 62.5%-69.2%(数据来源:大会公开/医药魔方,非天眼查)。
中标方仅 2 条(直接中标少),被提及 43 条(走经销,如国药控股福州)、投标方 8。披露金额极小(如 7.63万)。说明景昱营收不走公开招标直销,而靠经销渠道+医院直供——中标数据不能当营收代理。真实营收口径天眼查不可见。
风险:自身风险8 / 涉及司法案件7 / 历史风险9——存量诉讼需单独核(本档案未逐案展开)。未拉取(诚实声明):财务数据(私企多不披露,景昱未在天眼查公开财报)、历史注册资本逐轮明细、子公司逐一(对外投资8/控制企业8,含景昱医疗器械(上海))、竞品逐家。需要可再扒。
脑机公司深度档案 · 景昱医疗(SceneRay)· 数据源:天眼查 SVIP(融资历程/股东/知识产权/招投标,2026-06-07 实查) + 大会公开信息(注册证/随访数据)
口径:融资额多未披露、估值未公开、每轮精确稀释% 无法精算(已标注);财务/历史注册资本逐轮/子公司逐一/竞品未拉取;司法案件未逐案展开 · 仅供你本人决策