深圳微灵医疗科技有限公司
一句话画像:由中科院深圳先进技术研究院(SIAT)正高级工程师李骁健创办的侵入式脑机接口"全链条自主"技术平台。技术站位高(高密度柔性电极 + 神经电生理专用芯片 + 全植入体样机),资本背书强(高榕、蓝驰、鼎晖 + 北京生命科学园等国资),但仍处临床前 / 产品未上市阶段——尚无医疗器械注册证、无公开营收、无对外中标。
为何归"头部梯队的新兴企业":在国内侵入式BCI赛道,它与脑虎科技、阶梯医疗、博睿康、景昱医疗同属第一阵营的话题公司(入选2025中国脑机接口核心力量Top10、2024福布斯中国最具投资价值初创100);但论企业规模、融资轮次(仅到天使+)、产品商业化,它仍是早期,远未到"大型"。技术势能 > 商业体量。
基础工商信息 · 经营范围 · 联系方式
Registration- 企业名称
- 深圳微灵医疗科技有限公司
- 曾用名
- 深圳市微灵医疗设备有限公司(2019-04 → 2023-04 更名)
- 英文名
- Shenzhen Weiling Medical Technology Co., Ltd.
- 企业类型
- 有限责任公司 · 存续
- 国标行业
- 医学研究和试验发展(M7340)
- 登记机关
- 深圳市市场监督管理局
- 核准日期
- 2026-02-26
- 注册地址
- 深圳市南山区桃源街道长源社区学苑大道1001号南山智园D2栋1802
- 电话
- 0755-86958054
- 邮箱
- info@we-linking.com
- 官网
- www.we-linking.com(粤ICP备2023048711号)
- 纳税人资质
- 非一般纳税人(小规模)
- 参保人数
- 0人(2025年报)
一般项目:医学研究和试验发展;工程和技术研究和试验发展;技术服务、开发、咨询、交流、转让、推广;第二类医疗器械销售;第二类医疗设备租赁;电子元器件零售;集成电路芯片及产品制造/销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);仪器仪表制造/销售;机械设备研发/租赁/销售;货物进出口;技术进出口。
许可项目:第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;第三类医疗设备租赁。(须经批准)
创始人与核心团队
Founders & Board中国科学院深圳先进技术研究院(SIAT)、深港脑科学创新研究院正高级工程师、博士生导师。国际标准化脑机接口分委会工作组专家,中国脑机交互标准化专家组成员,国家药监局器审中心植入类脑机接口器械顾问专家,中国脑机接口产业联盟基础硬件组主席。毕业于中国科学院生物物理研究所,2010–2018 年间曾在美国佐治亚医学院等机构从事研究。
| 姓名 | 职务 | 直接持股 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 李骁健 | 董事长 / 创始人 | 37.05% | 实控人 · 受益所有人(另有间接10.01%) |
| 邓春山 | 总经理(CEO) | 14.82% | 第二大自然人股东,负责经营 |
| 苏涛 | 董事 | 3.58% | 早期核心成员 |
| 柳丹 | 董事 | — | 投资人董事(蓝驰创投合伙人,关联企业48家) |
| 戴辑 / 杨昆 / 沈远 / 李艳菲 | 董事 | — | 董事会成员 |
| 张旭 | 监事 | — | — |
融资历程
Funding Rounds| 时间 | 轮次 | 金额 | 主要投资方 | 亮点 / 归因 |
|---|---|---|---|---|
| 2019-04 | 种子轮 | 未披露 | 新浩投资 | 公司成立同期,本地创投起步 |
| 2023-02 | 天使轮 | 数千万 | 蓝驰创投、鼎晖投资、纳通集团(战略) | "全链条自主技术领军企业";同期更名为"微灵医疗" |
| 2023-11 | 天使+轮 | 数千万 | 高榕创投(领投,5支基金)、北京生命科学园创投(国资)、齐济投资(国资)、鼎晖泰科 跟投 | "年内完成近亿元两轮融资",资本密集进场 |
融资 · 稀释 · 事件 三联分析
Cap-table Reconstruction
| 阶段 | 注册资本(认缴) | 创始人李骁健 | 性质 | 前后重大事件 |
|---|---|---|---|---|
| 2019 种子轮 | 100万* | —(更高) | 设立 | 公司成立 · 新浩投资入股 |
| 2023 天使轮 | 122.69万 | 44.12% | 增资扩股 | 更名"微灵医疗" · 蓝驰/鼎晖/纳通进场 · 互联网药品信息服务许可获批 |
| 2023 天使+轮 | 142.68万 ▲+19.99 | 37.94% ▼-6.18 | 增资扩股 | 高榕领投+国资 · 苏州/深圳子公司设立 · 专利提速 |
| 2023末 鼎晖补充 | 146.09万 ▲+3.41 | 37.05% ▼-0.89 | 增资扩股 | 鼎晖仁爱入股,定格当前结构 |
股东与股权结构
Shareholders
三方制衡格局:① 创始团队 + 员工平台 ≈ 68.9%(绝对控盘);② 市场化VC 高榕9.3 / 鼎晖6.8 / 蓝驰5.0;③ 国资系 ≈ 5.1%。两个员工持股平台(脑智芯联13.0% + 芯有灵犀0.45%)用于绑定团队。
- 共 19 名股东,无单一外部机构超 5%,股权分散于多支基金
- 纳通集团(1.35%)为医疗器械产业战略方,非纯财务投资
- 国资背书:北京生命科学园、齐济致恒、力合科创(南山西丽科教城)、鼎晖泰科
| # | 股东 | 持股 | 认缴(万) | 类型 / 关联 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 李骁健 | 37.05% | 54.13 | 创始人/实控人(另间接10.01%) |
| 2 | 邓春山 | 14.82% | 21.65 | 总经理 |
| 3 | 深圳脑智芯联企业管理中心(有限合伙) | 13.00% | 19.00 | 员工持股平台 |
| 4 | 鼎晖仁爱(厦门)股权投资 | 4.06% | 5.94 | 鼎晖百孚 |
| 5 | 蓝驰(重庆)中小企业发展私募基金 | 4.03% | 5.89 | 蓝驰创投 |
| 6 | 南京高榕五期一号 | 3.85% | 5.63 | 高榕创投 |
| 7 | 苏涛 | 3.58% | 5.22 | 董事 |
| 8 | 北京高榕四期康腾 | 3.25% | 4.75 | 高榕创投 |
| 9 | 北京生命科学园创新投资基金 | 3.11% | 4.54 | 国有控股 |
| 10 | 深圳新浩新兴创业投资 | 3.07% | 4.48 | 新浩投资(种子轮) |
| 11 | 深圳鼎晖泰科天使创业投资 | 2.78% | 4.07 | 鼎晖·国有控股 |
| 12–19 | 三亚高榕五期二号、北京纳通科技集团、合肥齐济致恒、苏州蓝驰新岳、南山西丽科教城(力合)、成都高榕康永、芯有灵犀(员工平台)、扬州未来光锥 | <1.7%/家 | — | VC+国资+战略+员工平台 |
控制结构
Control知识产权
Patents · Trademarks · Software
- 核心方向:柔性皮层电极、脑电极植入体及制备、神经电生理采集系统、脑机接口系统、焊接定位/封装工艺
- 主要发明人:李青夏、查思浓、叶如莹、吴传广、陈炳炎(工程团队成型)
- 2024–2025 两年贡献 32/42 件,趋势与两轮天使融资同步
- 母品牌「微灵 / WE-LINKING」+ 子品牌族:灵澈、灵算、微灵类脑智能
- 英文品牌:MINDEMOVEMENT、CORTEXZERO、NEUREC
- 09类(科学仪器)+ 10类(医疗器械)成对注册,2025-05 集中布局,品牌前置于产品
第一代(2024):多协议微型无线脑电采集器控制软件、基于FPGA的高通道脑电信号采集软件、蓝牙植入式脑电采集器嵌入式软件 → 科研级采集器。
第二代(2025–2026):全植入式脑机接口系统软件、通信单元软件、供电单元软件 → 全植入式iBCI系统(旗舰)。
产品线
Products旗舰产品。含全植入体(电极+采集芯片+通信单元+供电单元)。高密度柔性电极 + 神经电生理专用芯片自研,已完成全植入体工程样机,与三甲医院推进临床。对应III类医疗器械,处临床前。
早期产品线:微型无线/蓝牙脑电采集器、高通道(FPGA)信号采集系统。可作为科研工具与技术验证载体,亦是潜在早期现金流来源。
子公司布局
Subsidiaries| 子公司 | 持股 | 成立 | 地区 | 行业 / 推测职能 |
|---|---|---|---|---|
| 成都微灵芯脑科技 | 100% | 2025-06 | 四川成都 | 科研技术服务 · 认缴1000万(规模最大,或为芯片/研发中心) |
| 苏州市微灵类脑智能科技 | 100% | 2023-04 | 江苏苏州 | 批发零售 · 长三角拓展 |
| 北京微灵脑机智能科技 | 100% | 2024-02 | 北京昌平 | 科研技术服务 · 临近北京生命科学园(国资股东) |
| 深圳市微灵脑机智能融合科技 | 100% | 2023-04 | 广东深圳 | 科研技术服务 · 本地研发载体 |
招投标 · 营收真相
Tenders & Revenue Reality天眼查招投标记录:仅 1 条,且为"被提及"——即"深圳微灵医疗室内装修工程"(公司作为招标方/采购方,2023-11)。无任何对外中标记录。
财务真相
Financials天眼查无公开财务数据(财务数据栏为空/未披露)。公司为非一般纳税人(小规模),未公开年报财务明细。结合"无营收、持续研发投入、刚完成两轮天使",可判断目前处净投入/亏损的烧钱研发期,靠股权融资支撑。
资质与注册证
Qualifications- 高新技术企业(有效)
- 互联网药品信息服务资格证(非经营性,广东省药监局,2023–2028)
- 行政许可14条 = 商事变更登记/备案为主 + 上述药监许可
- 尚无医疗器械注册证(I/II/III类均无)
- 植入式产品属III类,需国家药监局审批,通常需创新医疗器械绿色通道 + 多年临床
- 注册证落地是未来最关键的价值兑现里程碑
竞品格局
Competitive Landscape- 脑虎科技(上海,A+轮)· 阶梯医疗(上海,C轮)· 博睿康(上海,D+轮)
- 景昱医疗(苏州,Pre-E,侵入式)· 宁矩科技 NeuraMatrix(北京,A轮)
- 科斗脑机、集萃脑机、强脑科技(非侵入)、臻泰智能(康复)
- Blackrock Neurotech、Paradromics、Synchron(血管内BCI)
- NextMind、CTRL-Labs(Meta)、OpenBCI、Muse/Interaxon
格局研读:微灵的真正可比对象是国内脑虎、阶梯、博睿康等"植入式系统"玩家及海外 Blackrock/Paradromics。差异化在于:① 创始人药监审评专家背景带来的注册路径优势;② 强调"高密度柔性电极 + 专用芯片"的全链条自主;③ 明确"修复(疾病治疗)"而非"增强"定位。劣势是:融资轮次(天使+)与商业化进度落后于已到C/D轮的头部,需以技术深度换时间。
荣誉与上榜
Recognition风险提示
Risk Flags- 自身风险 2 · 周边风险 3 · 预警提醒 126(多为关联方动态/工商变更类提醒)
- 司法案件 1 · 开庭公告 2 · 涉诉关系 1(数量低,需看详情定性)
- 无失信、无被执行、无股权冻结、无经营异常
- 里程碑风险:III类注册证 + 临床进度是估值核心变量,周期长、不确定性高
- 现金跑道:无营收,距上轮融资已逾2年,关注新一轮节奏
- 关键人风险:技术与品牌高度系于创始人李骁健
- 竞争卡位:头部已到C/D轮,商业化时间窗口压力
综合研判
Bottom Line值得肯定:① 创始人稀缺(SIAT正高 + 药监审评顾问 + 标准制定者);② 全链条自主技术 + 全植入体样机已落地;③ 资本结构健康(VC+国资+战略三方,增资扩股稀释温和,团队控盘稳固);④ 专利/品牌/榜单势能同步上行,科创分95卓越。
需清醒看待:① 仍是天使阶段,产品未上市、无注册证、无营收;② 融资金额"数千万"量级、估值未披露,体量明显小于已到C/D轮的脑虎/阶梯/博睿康;③ 商业兑现依赖漫长的III类临床与审评,跑道与里程碑风险并存。
一句话:这是一家"技术势能远超商业体量"的侵入式BCI明星早期公司——属赛道头部话题梯队,但本质仍是高风险、长周期的临床前科技企业。适合作为前沿技术标的跟踪,尽调重心应放在临床进度、注册路径与下一轮融资能力上。
口径说明:融资金额/估值多为"数千万/未披露",注册资本2019起点及"释放股权%"为据股权变更历程与认缴占比之推算,已在正文标注;图表中橙色为高亮/推算项。
本档案仅基于天眼查公开工商数据整理,不含尽调访谈与一手财务,不构成投资建议。
同业五维深析:微灵 vs 脑虎 / 阶梯 / 博睿康
Five-Dimension Benchmark天眼查给了李骁健一段详细的核心团队简介(SIAT正高/药监审评顾问/标准组主席为平台原文),但对陶虎、赵郑拓、胥红来没有同等详细记录。下文凡涉及其他三位创始人的细节(上海微系统所副所长、丝素蛋白、清华洪波NEO等)均为行业公开报道/领域知识,非天眼查核验项。这本身是一个偏差源——对微灵创始人的"了解感",部分是数据可得性造成的,而非他必然更强。
| 李骁健·微灵 | 学者+监管圈内人:SIAT正高、药监审评顾问、标准制定组主席(天眼查核验) |
| 陶虎·脑虎 | 学者+所领导:中科院上海微系统所(公开:副所长),学术声望最高 |
| 赵郑拓·阶梯 | 青年科学家+职业经理人搭档(赵郑拓+法人张世强+董事长李雪),团队制 |
| 胥红来·博睿康 | 产业老兵(2011创业)+清华洪波团队(NEO) |
| 微灵 | 全植入+自研神经电生理芯片(成都子公司专攻)+"修复"定位。壁垒最高,但离上市最远、最费钱 |
| 脑虎 | 高通量柔性电极,丝素蛋白基底;临床读出靠前(汉语解码) |
| 阶梯 | 超柔性电极,猴体长期堆植验证(天眼查融资新闻原文),工程化扎实 |
| 博睿康 | EEG底子最深+半侵入NEO(清华,已人体植入)——过审/落地最占先 |
| 公司 | 阵容 | 信号 |
|---|---|---|
| 微灵 | 高榕·蓝驰·鼎晖 + 国资(生命科学园/齐济/力合)+ 纳通(医疗器械战略) | 组合健康,纳通加分;但缺"顶级品牌"与"医疗专业资本"背书 |
| 脑虎 | 红杉中国领投 + 盛大(陈天桥)+ 国资 | 红杉品牌背书最硬 |
| 阶梯 | 阿里领投+腾讯 + 启明 + 礼来亚洲·奥博(OrbiMed) + 国投 | 最蓝筹且最"医疗专业";阿里腾讯=战略资源,礼来/奥博=懂注册临床的钱已做深度尽调下注 |
| 博睿康 | 北京博睿康投资等,走IPO辅导 | 退出阶段,不靠明星光环 |
风险-收益研判 & 判断拆解
Risk-Return & Reasoning
四家技术路线高度趋同,竞争已从"有没有技术"转向"谁先拿证、谁弹药足"。它们落在风险-收益曲线的不同点上:
- 博睿康:最成熟(IPO辅导)→ 归零概率最低、弹性也最低
- 阶梯:弹药最猛+蓝筹背书 → 已显著de-risk,但进入价高、倍数空间收窄
- 脑虎:红杉系+临床领跑 → 居中
- 微灵:最早期 → 归零概率最高,但(若估值低)倍数空间最大
把那句判断拆开:每个零件的证据等级
原话:"高赔率、押注创始人与路线的早期标的,与阶梯/脑虎不在同一风险收益档位"。它由四个零件组成,可信度并不相同——
| 零件 | 等级 | 依据 / 它哪里靠不住 |
|---|---|---|
| "早期标的" | ✅ 硬数据 | 天使+轮 vs 阶梯C轮/博睿康D+,天眼查融资历程直接读出,无争议 |
| "押注创始人与路线" | 🟡 硬推理 | 天使阶段=无营收/无注册证/无临床读出 → 可承销的产品证据极少 → 只剩"人"(李骁健资历)和"路"(全植入修复+芯片)可押。逻辑较硬 |
| "高赔率" | 🔴 最弱·假设 | 赔率=潜在回报÷估值,而微灵估值"未披露",我没有。"高赔率"是用"早期+小额→低估值→高倍数"的结构性假设推的,非微灵事实。若它靠创始人光环拿了高估值,则不成立 |
| "不在同一档位" | 🟡 框架判断 | 用了VC"风险-收益曲线"心智模型(我外部带入,非天眼查):晚期=低归零/低倍数,早期=高归零/高倍数。是"画像不同"非"谁更好"。方向维持 |
- 估值:决定性变量。若微灵估值偏高,"高赔率"直接垮——而我没有
- 现金/burn/跑道:2.5年无公开新轮,若是跑道紧,则是"高出局概率"而非"高赔率"
- 临床读出质量、BD管线、团队实际规模/流失:真正决定成败,天眼查全看不到
- 若微灵已悄悄拿大轮或有强临床数据→ 它被de-risk,向脑虎档位靠拢,我的分档就过时
◆ 元判断总结
那句话里:"早期"是数据、"押注人与路线"是硬推理、"不同档位"是合理框架,但"高赔率"是个没有估值支撑的结构性假设——它描述的其实是"早期+二元(binary)"的风险画像,而非真实赔率。
要把它坐实成投资结论,缺的就是估值、跑道、临床数据这三样;而这三样恰恰是工商数据给不了的,必须靠一手尽调。换句话说:本档案能可靠告诉你"微灵比阶梯/脑虎更早、更小、更系于创始人",但"它到底是不是一笔划算的买卖",天眼查回答不了。